來源：環境風向標
一.政策趨勢
大監管格局形成，開啟深耕時代
國內的環保產業已經邁入2019年，縱觀環保產業的發展，2019無疑是一個全新的局面，水土固廢氣的大監管格局已形成。
新的格局下，環保產業已從政策播種時代進入到全面的政策深耕時代。
在政策深耕時代，三個維度的發力將對環保產業的發展起到實質性的推動作用。
1.政策的時間維度：大限將至倒逼產業提速
過去4年，環保行業涉及水、土、氣、固廢處理全方位的政策法規雖然來的有些遲，但終究還是到位了。
《水十條》、《重點流域水污染防治規劃(2016-2020年)》、《全國地下水污染防治規劃(2011-2020年)》等：
到2020年，七大重點流域Ⅲ類水比例達70%以上;
地級及以上城市黑臭水體控制在10%以內;城市集中式飲用水水源水質達到或優于Ⅲ類比例總體高于93%;
全國地下水質量極差的比例控制在15%左右;
近岸海域水質優良(一、二類)比例達到70%左右;
京津冀區域劣V類下降15個百分點;
到2020年，新增完成環境綜合整治的建制村13萬個;
到2020年，全國所有縣城和重點鎮具備污水收集處理能力，縣城、城市污水處理率分別達到85%、95%左右;
地級及以上城市污泥無害化處理處置率應于2020年底前達到90%以上;
地級及以上城市污泥無害化處理處置率應于2020年底前達到90%以上。
《氣十條》、《打贏藍天保衛戰三年行動計劃》、《“十三五”揮發性有機物污染防治工作方案》等：
到2020年，二氧化硫、氮氧化物排放總量分別比2015年下降15%以上;
PM2.5未達標地級及以上城市濃度比2015年下降18%以上;
地級及以上城市空氣質量優良天數比率達到80%，重度及以上污染天數比率比2015年下降25%以上;
到2020年，建立健全以改善環境空氣質量為核心的 VOCs 污染防治管理體系，實施重點地區、重點行業 VOCs 污染減排，排放總量下降 10%以上;
到2020年底前，在電子、包裝印刷、汽車制造等 VOCs 排放重點行業全面推行排污許可制度。
《土十條》、《“十三五”生態環境保護規劃》、《生活垃圾分類制度實施方案》等：
受污染耕地安全利用率達到90%左右，污染地塊安全利用率達到90%以上;
到2020年，全國工業固體廢物綜合利用率提高到73%;
到2020年，秸稈綜合利用率達到85%，國家現代農業示范區和糧食主產縣基本實現農業資源循環利用;
到2020年，各城市全面推行垃圾分類制度，基本建立相應的法律法規和標準體系，公共機構普遍實行垃圾分類，作為先行先試的46個城市要初步建成垃圾分類處理系統;
2020年重點行業的重點重金屬排放量要比2013年下降10%;
2020年底前，實現土壤環境質量監測點位所有縣(市、區)全覆蓋。
2.政策的實施力度：環保督察
種子撒下去了，能不能有所收獲，有多大的收獲，最終還要看澆水施肥和護養的功夫。
所以，從政策層面看，接下來的重點必然是要在環保政策法規的執行上下功夫，而且這將是生態環境部2019起最重要的工作。
2019年開始，以生態環境部為主導牽頭的環保督察將會做大大小企業全覆蓋，民企和央企也會做到一視同仁。
隨著環保相關法律法規的就位，涉及環保的處罰，包括罰款與刑事責任，將會得到極大落實。
3.政策的持久性：督查的常態化
2018年，環保部更名為生態環境部，這名字變化的背后是職能與態度的變化。
地方的環保局也在逐步升級為生態環境局，新的機構將會承擔起常態化的環保督察任務。
去年年底和一位在南通做記者朋友聊天，他告訴我現在政府對環保的態度真變化真的好大，我問題何以見得?他說他們報社內部得到的一個關于2018年全年的南通市環保舉報案件受理率的數據，這個數據是2017的5倍，是2016年16倍。
不僅是案件受理數據上有驚人的提升，處理的效率也提升明顯，很多企業被舉報后，確實被查處甚至還上了報紙，而這都是因為一個普通公民的舉報，這在以前是很難想象的。
現在的環保督察不是一陣風式運動，而是化為了各個地方生態環境局日常的核心的工作。
二.市場趨勢
形勢大好，深耕存量，擁抱增量
都在談寒冬，但到底什么才是寒冬?環保行業的寒冬意味著什么?
其實真沒必要過分的渲染冬天的氣氛，具體問題還要具體分析，作為行業的從業者也不用過分焦慮。我們要做是思考自己所處領域的機會。
只要真實的用戶需求還在，行業就是春天。即便是寒冬，環保行業仍然存在旺盛的需求：
領域一環境監測
縱觀世界各國的環保發展史，環保都會經歷一個從工程向服務過度的進程。
環境監測作為環保治理產業鏈里關鍵的一個環節，通常情況下會缺席環保行業的上半場的發展，但絕不會缺席環保行業下半場的發展。
作為掌握智慧環保數據端的環境監測企業，在未來的智慧環保的發展過程中具備了先天優勢，能夠逐漸實現從設備商到系統集成商，再到平臺運營服務商的轉變。
所以，從環保全局的角度來看，環境監測將會是環保行業數據化迭代的牽頭部隊。
環境監測領域很大程度上就是環保行業的大數據。
對于公司而言，抓住了環境監測這枚未來的棋子，就相當于給自己的公司的戰略加了一個智能雷達。只有配備了雷達的公司才能實現第一時間的高效布局和精準打擊。
而競爭對手將會面臨來自你的不公平競爭，因為你是上帝視角。
領域二危廢處理
危廢將會是2019年環保行業，營利性最好的一個細分領域。
從行業發展來看，大多數產廢企業危廢產量有限，但由于危廢處理成本較高，再加上過去監管缺失，隱藏、傾倒、丟棄相對容易，瞞報、漏報現象嚴重，導致危廢處理需求得不到有效釋放。
所以政策一直是危廢需求的那道閘門，一旦閘門打開，危廢的時代就會到來。
清晰的商業模式，巨大的需求缺口，而且隨著政策的監管驅動，這個需求逐步釋放。
目前我國每年危廢產量8000萬噸左右，遠大于公布的4000萬噸。
同時環保督察力度、政府監管力度持續加強，供給側改革背景下企業盈利能力提升，支付意愿變強，在此背景下，危廢處理需求也將加速釋放。
領域三垃圾焚燒
2017年7月發布的《“十三五”全國城鎮生活垃圾無害化處理設施建設規劃》明確指出，至2020年末，我國生活垃圾焚燒設施的處理能力要達到59.14萬噸/日。
這些硬性目標的確定，更是進一步掀起了“十三五”時期垃圾焚燒市場新一輪的釋放。
過去2年，垃圾焚燒行業的發展節奏可以用“大干快上”來形容。
特別是2018年垃圾焚燒領域的高速發展，這與當下整個環保行業大環境形成了鮮明的對比。
很多水務公司在做收縮戰線的時候，垃圾焚燒公司正在忙著擴建。
為何垃圾焚燒就敢逆市操作?
底層邏輯還是商業模式清晰，雖然是重資產運營，但盈利穩定，建成一個項目對公司來講就是一顆長壽的搖錢樹，誰不愿多建幾個呢?
領域四工業廢水
“水十條”第一個任務，就是要“狠抓工業污染防治”。
經過多年的發展，治理工業環保的技術層面瓶頸早已突破。對于環保行業來說，早已到了只欠東風的地步。我們可以看到國內很多企業的治理效果甚至已經超過了國際標準(很多時候國標也是超過國際標準的)。
對于工業廢水領域而言，技術與管理是最關鍵的要素，高性價比的技術解決方案與高水平的管理服務將成為環保企業的核心競爭力。
通過并購收購及資本融合，提高產業集中度，可以快速的提升綜合服務水平與能力。
目前我們已經可以看到環保行業出現大規模并購，特別是被并購的技術型公司越來越多，這些并購都是在提前布局正在形成的工業環保風口。
水務行業的上半場看市政，下半場看工業。
另外，更重要的一點，工業廢水的商業模式是非常清晰的，用戶兜里不缺鈔票，就看你有沒有真功夫了。
領域五流域治理領域
流域治理是環保中空間最大的子領域，大到沒人能吃下獨食。
水十條明確提出，到2020年，長江、黃河、珠江、松花江、淮河、海河、遼河等七大重點流域水質優良(達到或優于Ⅲ類)比例總體達到70%以上，到2030年，全國七大重點流域水質優良比例總體達到75%以上。
流域治理具有系統性強，單體項目投資金額大等特點，要以環境質量的整體改善為基礎，因此相比黑臭水體治理較慢。
隨著生活污水處理率、垃圾處理率的快速提升，以及其他各類點源污染得到一定程度控制，流域治理已被明確提上日程。
預計到2020年流域治理市場空間超過20000億元。未來三年將是流域治理空間最大，釋放最為迅速的時期。
領域六農村污染治理
中國環保行業的發展某種程度上就是中國城市化的發展一個側面的縮影。
過去20年，國內的城市化速度非常快，我們的感知也非常強，城里人變多了。
但即便如此的巨變，中國城市化才剛剛走到一半，未來的空間還非常大。
城市化對房地產行業的刺激是及時的，這個不用多說，大家都感受的到。但城市化對環保行業的刺激是會又些延遲的，這就是業內經常談的城市規劃的落后與不科學。
城市化對環保行業釋放的紅利會延遲但肯定不會缺席，現在甚至出現了加速，我們能看到不僅僅是大城市，很多城鄉結合的地方也已經開始重視污水處理的問題。
未來的城市化將從土地主導、房地產拉動的城市化，逐漸變成以人為本的城市化。同時，中國會更強調城鄉的一體化，鄉村振興會帶來更多的投資的機遇。
這里面會釋放出量級遠超城市的環保投資機會，農村污染治理領域是一個大風口。
三.資金趨勢
大監管格局形成，開啟深耕時代
資金和環保行業的故事，戲劇性太強了。
環保的政策元年是2015年，可氣的是，正當2015年環保行業開始抬頭的時候，國內經濟的增長開始放緩，所以環保行業產業化水平慢和低的原因也在此。
有一種我苦苦等你十年，卻換來一面之緣擦肩而過的感覺。
資金的故事在2019還將繼續，在這種裸奔時代，三點現實是大家需要認清的：
1.我們身處一個什么樣的局中：大環境
從宏觀經濟的角度來看，過去40年我們去的舉世矚目的成就，但奇跡締造的背后也有一些需要補課的地方。
經濟高速發展，一路下來，沒有正兒八經地調整過，積壓到現在，推動經濟發展的動力系統出現了乏力，杠桿也到了一個相對較高的位置。
但這么高的杠桿率是不可能一兩年能降下來的。2018年，大家覺得很痛，但去杠桿的工作我們才做了一點點。
如果杠桿不降下來，新一輪的增長是不會到來的。就像一個人背著重物在道路上跑，它跑不快，必須要把這個負擔放下。
所以未來大環境的趨勢，就是放下負擔，逐步降低杠桿，這是時間具體是多長不清楚，但肯定不是一兩年就能完成的。
2.我們會受到什么樣的影響：政府對環保支付能力的問題
投資人經常會說，環保行業最核心的問題是商業模式的欠缺。
所謂的商業模式的欠缺，在環保行業就是誰付錢的問題。
對于當下在行業里業務量占比最大的市政環保板塊來講，其付費主體位政府，也就是各個地方的政府城投平臺的基建投資及后續維護財政支出。
而如今政 府負債率高達2 6 0%，這也就是大家平時所談的地方政 府的債 務危 機問題。也正是因為如此高的債務率，才出現了去年的去杠桿政策，經濟要想持續穩定的運行，負債是必須要降下來的。
更直白點來講，就是2008年4 萬億投資的刺激效應釋放的差不多了，現在要解決的問題是降低債務與產能過剩的制造業的轉型。
如此一來，政策的開支必然會變得緊縮，作為燒錢大戶的環保項目自然會受到影響。
3.我們能怎么辦：環保企業的經營資金
過去5年，環保行業的發展雖然沒能趕上4萬億那波高潮，但也有大批資本進入到行業。
但資本進入環保產業并不是雪中送炭，最主要的動機是要收割環保政策密集出臺所釋放的紅利。
當紅利消失，政府的錢袋子收緊的時候，環保行業自然會進入到裸奔的時代。
沒有政府資金的持續注入，社會資本也就不會把錢投到或者留在環保公司里。
這也就是我們去年看到的，很多上市環保公司出現了大股東清倉式減持的情況，這種情況會持續到今年，現在仍然在發生，最近上市不久的鵬瑤環保也遭遇類似尷尬。
錢這么緊，那是不是要考慮轉型呢?
這是當下很多企業的戰略抉擇：重資產是不是要向輕資產轉型?
很多人認為輕資產運營的風險要小于重資產，認為輕資產代表更先進的商業模式。
所以很多重資產公司開始焦慮，其實這個問題不能一刀切來對輕資產和重資產公司做優劣定性。
資產輕重是由業務類型決定的，有些行業天生就是重資產行業，比如水務工程、垃圾焚燒發電等業務。
對于環保企業來說，在這個時候能做的是什么?
降低自己的杠桿率，堅決控制債務，有點閑錢趕緊把銀行貸款還了，守好自己的現金流，過好冬天。
以往博弈性、高成長投資邏輯在2019年難以復制。在經濟下行之后，現金是企業的生命線，守住自己的生命線!
任何行業的調整階段，都有一個共同的特點：現金為王。
誰能接到好實施好回款的項目誰就是爺，誰亂投資亂接項目最后消化不良可能就會面臨生存困難的境地。
四.企業管理
修煉內功，抓住技術紅利時代
1.單打獨斗到抱團作戰
從近兩年環保行業的發展來看，單體項目規模變得越來越大，服務要求變得越來越綜合化，一家企業單打獨斗已難以滿足市場和項目的需求。
在業務形態上，環境服務業比例將會逐漸增加，這是環保產業回歸本質標志，也是意味著行業正在走向成熟。
在成熟的環保行業業態下，專業化和整合能力將會是環保行業公司重點打造的能力。
經過未來2-3年的調整后，生存下來的環保公司將具備更健壯的生命力，能夠獲得進一步發展。
2.技術紅利開始爆發
環保行業的本質是技術服務。但長期以來，行業發展一直不在正軌上。
舊的工程時代已經無法為環保行業提供足夠的動能，那新的動能在什么地方?
創新!環保企業尋找新的動能，一定是要在創新上。
后工業化時期，我們的經濟已經從供不應求變成了供大于求，每一個行業我們看到的是產能過剩。
我們要依靠自己的新產品、新技術、新商業模式、新服務去打開一片新的市場。
在政策紅利、資本紅利和用戶紅利逐漸消失的之后，環保行業算是真正迎來了技術紅利。
新環保時代，不是制造的時代，不是擴大產能的時代，而是研發的時代，創新的時代。
3.彎道超車，打破強者恒強
融資能力一直是區分環保行業企業層級和段位的一個重要指標，在過去的競爭中，一些擁有得天獨厚背景的企業，擁有驚人的融資能力，這讓其他企業在游戲中長期處于陪練的角色。
而技術紅利的爆發，將會給陪練企業一次彎道超車的機會。
從環保行業的終局看，除了技術服務型的公司，其他類型的公司都只能是過客，無論它過程中綻放過多么耀眼的輝煌，最終難逃局外人的宿命。
五.優秀船長
不僅要能駕馭順風的船,更要能掌握逆風的船
環保行業的企業之所以感到目前的冬天有點冷，感到目前的形勢不知道如何去應對，是因為我們開習慣了順風的船，面對逆風的航行，我們毫無準備。
盡管經濟形勢是40年以來最嚴峻的，但這并不意味著中國經濟的增長和產業發展就此停滯。
我們面臨的挑戰是要轉換思路，從制造轉換到研發，規模擴張轉變到創新，保持一個開放的學習態度。
曾經努力到無能為力，也曾拼搏到感動自己。但看不清大勢，再精彩的時代都跟你沒有關系。
2019，每個環保公司都應該至少做好這三件事：
一是，積極培養優秀的管理團隊;
二是，保持可持續發展，確保項目穩定達標運行，避免盲目擴張;
三是，持續創新，苦練內功;
最后用一句話總結環保產業眼下的未來和長遠的未來：未來五年，中國環保產業是“潮平兩岸闊”，未來二十年，中國環保產業是“無限風光在險峰”。
